Terna

Terna – Rete Elettrica Nazionale è un operatore di reti per la trasmissione dell’energia elettrica nazionale tramite oltre 72.000 km di linee elettriche in alta tensione. Con sede a Roma, è il primo operatore indipendente d’Europa per chilometri di linee gestite, ed è quotata nell’indice FTSE MIB della Borsa di Milano.

terna dividendiNel corso dell’anno, Terna ha versato un dividendo complessivo di 402 milioni di euro, per una capitalizzazione di mercato di € 9,347 miliardi. Il dividendo per azione di Terna è di € 0.20, mentre la sua attuale quotazione di borsa oscilla intorno ai € 4.98.

Secondo il grafico a sinistra, la società ha un rendimento del dividendo del 4,35%, superiore a quello offerto sia dalla media di mercato che dalle società italiane. È anche più grande della media del settore delle Utilities. Questo elevato rendimento del dividendo potrebbe essere un segnale di preoccupazione sul futuro della società, per cui è necessario fare un’analisi più approfondita. Per quanto riguarda la capacità di Terna di mantenere il suo attuale dividendo di € 0.20 per azione, un importo pari al 4,35%, dovremmo prima analizzare il suo payout ratio sia sugli utili che sui flussi di cassa (si veda la tabella sotto). Il payout di Terna sugli utili è attualmente pari al 64,52%, superiore alla media di mercato e alle società del settore Utilities, rispettivamente del 39,68% e del 48,76%. Entrambe le figure mostrano che Terna potrebbe avere problemi a mantenere nel tempo il suo attuale rendimento del dividendo.

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Il payout ratio sugli utili dovrebbe essere completato con quello sul flusso di cassa, poiché quest’ultimo è quello che può essere distribuito agli azionisti. Il flusso di cassa per azione della società è di 0,65 euro, superiore al dividendo per azione pagato dalla società (€ 0,20), per cui la società genera abbastanza denaro per mantenere il suo dividendo in futuro. La figura sopra mostra i rapporti di payout su utili e flusso di cassa di Terna, rispetto alla media del mercato mondiale, le aziende italiane, il settore delle utilities e le società del settore elettrico.



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